Sau khi rơi vào trạng thái thị trường đầu cơ giá xuống (bear market) trong phiên giao dịch ngày thứ Hai và trở thành thị trường chứng khoán giảm điểm mạnh nhất thế giới trong quý 2/2018, chứng khoán Việt Nam đã có sự đảo chiều mạnh trong phiên sáng ngày thứ Ba.
Theo hãng tin Bloomberg, trong bối cảnh các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn mạnh khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam và sự bán tháo hoảng loạn diễn ra trên toàn thị trường, thì các nhà đầu cơ giá lên (bull) vẫn nhìn vào sự tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ như những lý do để lạc quan.
Phiên sáng ngày thứ Ba, chỉ số VN-Index có lúc giảm 1,7%, nhưng chốt phiên với mức tăng 0,7%.
Bloomberg đã đưa ra một số biểu đồ mà các nhà đầu cơ giá lên có thể đang dựa vào để tin tưởng vào chứng khoán Việt Nam:
Thị trường đã chạm đáy?
Đợt giảm điểm mạnh vừa của chứng khoán Việt Nam đã đưa VN-Index vào vùng bán quá nhiều (oversold). Chỉ số sức mạnh tương đối của VN-Index đã giảm xuống mức 25 điểm vào thời điểm đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai, một trong những mức sâu nhất đối với các thị trường chứng khoán quốc gia trên thế giới hiện nay. Lần gần đây nhất chỉ số này rơi sâu như vậy là vào tháng 1/2016, và VN-Index đã phục hồi 5% trong tháng tiếp sau đó.
Định giá cổ phiếu trong VN-Index đang giảm về ngưỡng trung bình 3 năm - Nguồn: Bloomberg. Giá cổ phiếu đang rẻ?
Định giá cổ phiếu trong VN-Index đã tăng mạnh trong năm nay. Hồi tháng 1, định giá cổ phiếu trong chỉ số này đạt mức 21 lần so với lợi nhuận dự báo, cao hơn 45% so với mức định giá của các cổ phiếu thuộc chỉ số MSCI Frontier Emerging Markets Index dành cho các thị trường sơ khai.
Kể từ đó, hệ số định giá đã giảm về mức khoảng 15 lần, gần mức trung bình 3 năm là 14,5 lần. Dù vẫn đắt nếu so với một số thị trường cùng quy mô, định giá cổ phiếu trong VN-Index giờ đang gần mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm ngoái trong tương quan so sánh với MSCI Frontier Emerging Markets Index.
Vì lý do này, các nhà đầu cơ giá lên đang nhận thấy cơ hội mua vào trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Vẫn còn lý do để lo ngại?
Tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai, VN-Index đã giảm 11% trong tháng 5, hướng tới hoàn tất chuỗi 2 tháng liên tiếp giảm trên 10%.
Hiếm khi chỉ số này giảm liền 2 tháng với mức giảm như vậy, nhưng đây không phải là lần đầu tiên sự giảm như vậy được ghi nhận. Theo Bloomberg, vào năm 2008 và đầu những năm 2000, VN-Index từng có những đợt giảm tương tự, và thị trường phải mất ít nhất 1 năm để hồi phục.
* Lúc 14h20, VN-Index tăng hơn 2% và đang giao dịch quanh vùng 950 điểm.
