Xe sử dụng động cơ V8 tăng áp kép, dung tích 3.9L, cho công suất cực đại 661 mã lực và mô-men xoắn 760 Nm (560 lb-ft) tại 3.000 vòng/phút. Kết hợp với nhiều yếu tố khác, động cơ này đủ giúp siêu xe tăng tốc từ 0 lên 100 km/h trong 3 giây và từ 0 lên 200 km/h trong 8,7 giây.
Theo lời giới thiệu của Ferrari, bướm ga chỉ mất 0,8 giây để thực thi "chỉ thị" từ chân ga, tức là gần như loại bỏ độ trễ đặc trưng của động cơ tăng áp.
Khung có trọng lượng nhẹ và kết cấu liền khối, làm bằng 11 loại hợp kim nhôm khác nhau, được giới thiệu là có độ cứng chống vặn xoắn thân xe tương đương với bản coupe.
Xe 488 Spider được trang bị mui xếp cứng - loại ra mắt lần đầu tiên trên mẫu 458 Spider và được giới thiệu là kết cấu mui xếp cứng đầu tiên trên thế giới dành cho một siêu xe có động cơ đặt ở nửa sau xe. Ferrari cho biết, kiểu mui xếp cứng này nhẹ hơn mui mềm truyền thống 25kg và có khả năng bảo vệ tốt hơn. Có thể đóng/mở mui chỉ trong 14 giây.
Không giống như người tiền nhiệm 458 Spider, tân binh 488 Spider do Ferrari tự thiết kế, tại trung tâm Styling Center của hãng ở Ý.
Cùng với việc ra mắt siêu xe mui trần 488 Spider tại Triển lãm ô tô Frankfurt đang diễn ra ở Đức, Ferrari còn giới thiệu một gam màu xanh mới - Blu Corsa, được thiết kế nhằm tôn hết đường nét quyến rũ của thân xe.