BỐI CẢNH NỚI TÍN DỤNG BẤT ĐỘNG SẢN Trước nguy cơ tín dụng bất động sản tăng nóng, ngay từ đầu năm, Ngân hàng Nhà nước đã yêu cầu các ngân hàng thương mại kiểm soát chặt tốc độ tăng trưởng tín dụng. Theo định hướng điều hành, dư nợ tín dụng trong quý I/2026 không được vượt quá 25% chỉ tiêu tăng trưởng cả năm, trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm nay được định hướng khoảng 15%. Tuy nhiên, trong thông báo mới đây của Ngân hàng Nhà nước, từ ngày 1/1-31/12 các tổ chức tín dụng sẽ không phải tính phần dư nợ tín dụng tăng thêm so với cuối năm 2025 đối với các khoản cho vay nhà ở xã hội, khu công nghiệp và khu chế xuất vào tổng dư nợ tín dụng bất động sản khi kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng lĩnh vực này. Danh sách 25 ngân hàng thương mại được áp dụng cơ chế trên gồm nhiều nhà băng lớn như VietinBank, Agribank, BIDV, MSB, Sacombank, Eximbank, Nam A Bank, ACB, Saigonbank, Techcombank và một số ngân hàng khác. Dữ liệu từ báo cáo tài chính quý I của 14 ngân hàng thương mại niêm yết có thuyết minh về danh mục cho vay cho thấy dư nợ bất động sản tại nhóm ngân hàng này tiếp tục mở rộng mạnh mẽ, song chiến lược phân bổ của từng nhà băng lại có nhiều khác biệt. Cụ thể, chỉ trong vòng 3 tháng đầu năm nay, tổng dư nợ bất động sản mở rộng (bao gồm cho vay kinh doanh bất động sản và cho vay xây dựng) đạt hơn 1,58 triệu tỷ đồng , tăng gần 7% so với cuối năm 2025. Con số này phản ánh sức hút liên tục của khu vực bất động sản đối với dòng tiền ngân hàng, dù thị trường vẫn còn đối mặt với không ít khó khăn. Trong tổng dư nợ nói trên, cho vay kinh doanh bất động sản đạt 1 triệu tỷ đồng (chiếm 63,2%), trong khi đó cho vay xây dựng đạt 581.068 tỷ đồng, tương đương 36,8% còn lại. Nhóm 5 ngân hàng dẫn đầu gồm SHB, VPBank, Techcombank, MB và HDBank nắm giữ tổng cộng gần 1,18 triệu tỷ đồng dư nợ, chiếm tới 74,4% tổng quy mô của 14 ngân hàng được thống kê. THẬN TRỌNG RỦI RO Trao đổi với PV Tiền Phong, PGS. Đặng Ngọc Đức - Viện trưởng Viện Công nghệ Tài chính (Trường Đại học Đại Nam) phân tích, quyết định nới “room” tín dụng bất động sản xuất phát từ thực tế thị trường bất động sản đang có dấu hiệu trầm lắng trở lại sau giai đoạn phục hồi từ cuối năm 2024 đến năm 2025. Thanh khoản thị trường suy giảm, nhiều dự án tiếp tục gặp khó khăn trong triển khai, trong khi xu hướng tăng lãi suất và việc kiểm soát chặt dòng vốn vào bất động sản từ đầu năm 2026 đã khiến khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp bị thu hẹp. Việc nới room tín dụng cho các ngân hàng có tỷ lệ an toàn vốn cao và năng lực quản trị rủi ro tốt được xem là giải pháp nhằm tăng nguồn vốn cho các dự án nhà ở xã hội, nhà ở thương mại có giá phù hợp và các dự án hạ tầng đô thị. Mục tiêu không chỉ là hỗ trợ phục hồi thị trường mà còn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, hạn chế nguy cơ hình thành bong bóng tài sản thông qua việc phân bổ vốn có chọn lọc. Theo ông Đức, ở góc độ quản lý vĩ mô, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước đang nỗ lực cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng và ổn định tài chính. Việc nới room tín dụng không được áp dụng đại trà mà chỉ dành cho những ngân hàng có năng lực tài chính tốt, tỷ lệ nợ xấu thấp và hệ số an toàn vốn cao. Đây là cách tiếp cận nhằm hỗ trợ tăng trưởng GDP nhưng vẫn kiểm soát được rủi ro phát sinh từ thị trường bất động sản. Thị trường bất động sản cũng được cải thiện thanh khoản, giúp doanh nghiệp tiếp tục triển khai dự án và thúc đẩy nguồn cung mới. Đồng thời, sự phục hồi của bất động sản sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa sang các ngành xây dựng, vật liệu, nội thất và thị trường lao động, qua đó đóng góp vào tăng trưởng kinh tế chung. PGS. Đặng Ngọc Đức cho rằng, Ngân hàng Nhà nước đang theo đuổi chiến lược “nới có kiểm soát”, vừa hỗ trợ phục hồi kinh tế vừa bảo đảm an toàn hệ thống tài chính. Đây là hướng đi phù hợp với các chuẩn mực quốc tế, đặc biệt là khung quản trị rủi ro Basel III. Tuy nhiên, hiệu quả dài hạn sẽ phụ thuộc vào năng lực giám sát của cơ quan quản lý cũng như kỷ luật thị trường của các ngân hàng thương mại. NGỌC MAI Ngân hàng Nhà nước vừa nới room tín dụng bất động sản cho 25 ngân hàng thương mại. Theo chuyên gia, việc nới room tín dụng là cần thiết nhưng nếu thị trường phục hồi chậm hơn dự kiến, dư nợ bất động sản tăng nhanh có thể tạo áp lực lên chất lượng tài sản của các ngân hàng và làm gia tăng nợ xấu nên cần kiểm soát rủi ro. 5 n Thứ Ba n Ngày 2/6/2026 KINH TẾ “Nếu thị trường phục hồi chậm hơn dự kiến, dư nợ bất động sản tăng nhanh có thể tạo áp lực lên chất lượng tài sản của các ngân hàng và làm gia tăng nợ xấu. Bên cạnh đó, dòng vốn tín dụng dồi dào cũng có thể làm xuất hiện các đợt tăng giá cục bộ tại một số khu vực, từ đó tạo sức ép đối với lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô”. PGS. ĐẶNG NGỌC ĐỨC - Viện trưởng Viện Công nghệ Tài chính (Trường Đại học Đại Nam) CHUYỆN HÔM NAY Tuy nhiên, chuyến công du của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tới Thái Lan, Singapore và Philippines cuối tháng 5, đầu tháng 6/2026 cho thấy một thực tế mới đang hình thành: Việt Nam không chỉ là một quốc gia phát triển thành công, mà đang từng bước trở thành một cường quốc bậc trung có khả năng đóng góp vào việc định hình môi trường chiến lược của khu vực. Khái niệm “cường quốc bậc trung” không được đo bằng sức mạnh quân sự hay quy mô lãnh thổ. Trong quan hệ quốc tế hiện đại, đó là những quốc gia có đủ uy tín, năng lực và tầm ảnh hưởng để kết nối các bên, thúc đẩy hợp tác và góp phần giải quyết các thách thức chung. Những nước như Úc, Hàn Quốc hay Canada thường được xem là các ví dụ điển hình. Điều đáng chú ý là Việt Nam đang thể hiện ngày càng rõ các đặc điểm của một quốc gia như vậy. Dấu hiệu rõ ràng nhất xuất hiện tại Đối thoại Shangri-La ở Singapore - diễn đàn an ninh uy tín hàng đầu châu Á. Việc Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm được mời phát biểu dẫn đề không đơn thuần là một nghi thức ngoại giao. Đó là sự công nhận của cộng đồng quốc tế đối với vai trò ngày càng nổi bật của Việt Nam trong các vấn đề khu vực. Quan trọng hơn, thông điệp mà nhà lãnh đạo Việt Nam đưa ra không chỉ nói về lợi ích của riêng Việt Nam. Khi đề cập khủng hoảng lòng tin giữa các quốc gia, sự suy giảm hiệu quả của các mô hình phát triển truyền thống và nguy cơ xói mòn luật pháp quốc tế, nhà lãnh đạo Việt Nam đang chạm tới những mối quan tâm chung của phần lớn các quốc gia vừa và nhỏ trên thế giới. Trong bối cảnh cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc ngày càng gay gắt, nhiều quốc gia lo ngại bị cuốn vào các vòng xoáy đối đầu. Điều họ cần không phải là những lời kêu gọi chọn phe, mà là những sáng kiến thúc đẩy đối thoại, tôn trọng luật pháp quốc tế và duy trì một trật tự dựa trên luật lệ. Đó cũng chính là những giá trị mà Việt Nam đang theo đuổi. Điều đáng chú ý là Việt Nam không tìm cách xây dựng ảnh hưởng bằng sức ép hay đối đầu. Thay vào đó, Việt Nam đang tạo dựng vị thế thông qua năng lực kết nối lợi ích. Đây là đặc trưng nổi bật của các cường quốc bậc trung thành công trong thế kỷ XXI. Chặng dừng chân tại Thái Lan phản ánh rõ cách tiếp cận này. Là hai nền kinh tế lớn của ASEAN, Việt Nam và Thái Lan đang hướng tới mục tiêu nâng cao kim ngạch thương mại song phương, đồng thời mở rộng hợp tác trong các lĩnh vực kinh tế số, chuỗi cung ứng và an ninh phi truyền thống. Lợi ích từ sự hợp tác đó không chỉ thuộc về hai nước mà còn giúp tăng cường tính kết nối và sức chống chịu của toàn bộ nền kinh tế ASEAN trước những biến động toàn cầu. Tại Singapore, câu chuyện cũng mang ý nghĩa tương tự. Quan hệ Việt Nam- Singapore ngày càng vượt ra khỏi khuôn khổ thương mại và đầu tư truyền thống để tiến vào những lĩnh vực quyết định tương lai như công nghệ cao, đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số, phát triển xanh… Một Việt Nam phát triển nhanh hơn sẽ mở ra nhiều cơ hội hơn cho các doanh nghiệp Singapore; ngược lại, nguồn vốn, công nghệ và kinh nghiệm quản trị từ Singapore sẽ giúp Việt Nam đẩy nhanh quá trình hiện đại hóa. Đây là mô hình hợp tác cùng thắng điển hình mà các cường quốc bậc trung thường thúc đẩy. Tại Philippines, ý nghĩa chiến lược của chuyến thăm còn vượt xa các con số kinh tế. Trong bối cảnh môi trường an ninh hàng hải đang đặt ra nhiều thách thức, việc Việt Nam và Philippines tăng cường phối hợp về biển, an ninh lương thực, ứng phó thiên tai và phát triển bền vững góp phần củng cố đoàn kết ASEAN cũng như tạo thêm động lực cho các giải pháp hòa bình dựa trên luật pháp quốc tế. Điểm nổi bật xuyên suốt chuyến công du là Việt Nam không chỉ theo đuổi lợi ích quốc gia theo nghĩa hẹp. Thông điệp được phát đi từ Bangkok, Singapore tới Manila đều cho thấy Việt Nam đang gắn sự phát triển của mình với sự ổn định và thịnh vượng của khu vực. Đây chính là dấu hiệu quan trọng của tư duy cường quốc bậc trung: càng phát triển càng có trách nhiệm, càng có ảnh hưởng càng phải đóng góp nhiều hơn cho lợi ích chung. Trong một thế giới đang bị chia cắt bởi cạnh tranh quyền lực, các quốc gia có khả năng xây cầu thay vì dựng rào chắn ngày càng trở nên giá trị. Chuyến công du của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm cho thấy Việt Nam đang lựa chọn con đường đó, đang từng bước trở thành một trung tâm kết nối, một đối tác đáng tin cậy và một tiếng nói có trọng lượng trong các vấn đề khu vực. Đó không chỉ là thành công của ngoại giao Việt Nam. Trong dài hạn, một Việt Nam mạnh hơn, có trách nhiệm hơn và có ảnh hưởng hơn cũng sẽ là tài sản quý giá đối với ASEAN, đối với khu vực Ấn Độ Dương-Thái Bình Dương và đối với một trật tự quốc tế đang rất cần những lực lượng thúc đẩy hợp tác thay vì đối đầu. J.B Định hình môi trường chiến lược TIẾP THEO TRANG 1 Cách nào kiểm soát rủi ro? Tín dụng bất động sản tăng mạnh trong 3 tháng đầu năm NỚI ROOM TÍN DỤNG BẤT ĐỘNG SẢN:
RkJQdWJsaXNoZXIy MjM5MTU3OQ==